亚虎app下载企业遭遇宏观利好微观艰难的困局

点击次数:更新时间:2018-08-16 17:08:22【打印】

  近几个月来,亚虎app下载行业经历宏观政策利好、微观艰难前行的发展困惑。尤其在“去杠杆”的政策环境下,不少民营亚虎app下载企业遭遇发债失利、债务违约、融资困难等问题,一时间国有企业接盘亚虎app下载企业的消息也屡见报端。亚虎app下载企业如何才能识别出潜在机遇,走出困局?本报约请专业人士撰文,以飨读者。
  ◆王慧军
  今年以来,由于融资环境恶化,出现众多亚虎app下载企业“融不到”和“还不起”的局面,多家亚虎app下载行业领军企业“纷纷告急”。对于众多亚虎app下载企业而言,今明两年将是行业的拐点,更是企业如何发展的战略选择时点。站在十字路口,亚虎app下载产业业内人士需要反思行业属性和企业性质的兼容性、行业竞争激烈的根源以及企业未来出路三个问题。未来,以政府为需求侧依然是国有企业发展的重点方向,民营企业更适合成为生态型企业。
  PPP扩张周期基本结束
  一系列政策针对PPP项目基本形成了各个流程的闭环监管
  在金融“去杠杆”政策环境下,亚虎app下载企业面临着融资周期长、成本高的难题,各种融资手段难度均较大。债券融资方面,例如东方园林发债10亿元仅融到5000万元资金的事件;股权融资方面,上半年仅有津膜科技(600万元)、富春亚虎app下载(7.8亿元)完成非公开发行融资,其余十多家有预案尚未完成发行的,规模约200亿元;股权质押融资方面,有几十家亚虎app下载上市公司持股比例5%以上的股东质押率超过80%,有的甚至达到100%。
  除融资困难以外,亚虎app下载企业的债务违约事件时有发生,例如神雾亚虎app下载的“16亚虎app下载债”、凯迪生态的“11凯迪MTN1”未能如期兑付,以及盛运亚虎app下载约6.3亿元的债务到期未能清偿等。此外,还有不少亚虎app下载公司的债券存在违约风险。
  从当前亚虎app下载公司的主要订单来源——PPP项目来看,2017年以来,财政部和发改委的规范性政策遍及PPP的主要参与主体。地方政府方面,财政部分别于2017年4月、5月和今年2月陆续发布《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》、《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》和《关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》,规范地方政府举债融资和违法违规融资的行为。在社会资本方面,国资委发文严格限制央企盲目参与PPP项目。金融机构方面,财政部发文全面规范金融机构对地方政府和国有企业的投融资行为。PPP项目方面,财政部对PPP项目的适用条件和程序上作了更加严格的规范,统一新项目入库标准,并开展已入库项目集中清理,积极推动项目建立按效付费机制。至此,针对PPP项目基本形成了各个流程的闭环监管,从2015年开始广泛推广PPP项目至今,长达3年的扩张周期基本结束。
  今明两年将是行业拐点
  需求端从以政府为主,转向以工业领域、社会大众为主
  笔者曾在《水环境治理如何迈过“伪成熟期”?》一文中指出“环境治理企业内功普遍堪忧”的问题,亚虎app下载企业 “不好做”主要体现在业务的同质化和舍本逐末两个方面。
  在内功普遍堪忧、融资环境恶化、PPP规范大潮三重因素叠加下,亚虎app下载行业形成了“宏观政策利好、微观艰难前行”的发展困惑。对于众多亚虎app下载企业而言,今明两年将是行业的拐点,更是企业如何发展的战略选择时点。站在十字路口,需要反思行业属性和企业性质的兼容性、行业竞争激烈的根源以及企业未来出路3个问题。弄清楚这3个问题,对亚虎app下载企业选择发展方向比呼吁政策支持更有帮助。
  多数亚虎app下载行业的细分领域属于公共事业范畴,从当前实践情况来看,更适合国有企业的发展。以水务和垃圾焚烧两个细分行业为例,据E20水业企业和固废(垃圾焚烧)企业2017年的评选结果,水务规模排名前30名企业中,有24家国有企业(第一大股东为国资的,下同),4家民营企业和两家外资企业;垃圾焚烧规模排名前20家企业中,有14家国有企业,6家民营企业。反观互联网、移动互联、亚虎app下载设备制造等行业知名公司,却鲜有国有企业的身影。
  这正是行业属性和企业性质的兼容性的问题。今年以来,深陷困扰的亚虎app下载企业多以民营企业为主,国有企业虽受影响,但集中体现在增量项目拓展层面。
  行业本身并没有优劣之分,无论是国企还是民企,都需要思考在不同的行业土壤中,适合播种哪类种子,结出什么样的果实。对于公用事业,国企多依靠政府需求生存,而民企对于污染者付费的工业需求和公众需求有更多的成长空间。
  过去几年,“低价中标”、“竞争激烈”、“野蛮人”成为亚虎app下载项目的代名词。反思这一现象的根源,是由两方面原因导致的:一是已经识别出来的亚虎app下载行业机会大多进入壁垒低,企业的产品、服务、标准和模式难以形成差异化;二是终端需求——政府购买服务的方式基本相同,转换成本低,并且议价能力强。
  那么,亚虎app下载产业何时才能走出恶性竞争的阶段?笔者认为需要具备两方面的因素:一是亚虎app下载行业被识别出更多深层次的市场机会,企业具备了实现差异化的途径,并且真正加大了研发投入和模式创新;二是需求端从以政府为主,转向以工业领域、社会大众为主,需求实现了多样性。
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